此次將庫(kù)卡超七成股權(quán)收入囊中，美的不惜付出巨額代價(jià)，甚至溢價(jià)30%拿下庫(kù)卡股權(quán)，美的在資金上的壓力也與日俱增。對(duì)于資金來(lái)源，美的方面表示，美的采用了銀行貸款融資。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與其他兩筆收購(gòu)不同，美的并購(gòu)庫(kù)卡是一次跨行業(yè)收購(gòu)。通過(guò)美的對(duì)庫(kù)卡不惜一切代價(jià)的收購(gòu)來(lái)看，其在智能制造領(lǐng)域的野心已不容忽視，這也是美的國(guó)際化布局外延的一次拓展。美的需要通過(guò)收購(gòu)尋找并培育新的增量市場(chǎng)，同時(shí)美的正需要通過(guò)機(jī)器人來(lái)進(jìn)行自我智能改造。在陸續(xù)完成三項(xiàng)收購(gòu)后，預(yù)計(jì)2016年美的集團(tuán)營(yíng)收規(guī)模將迅速擴(kuò)大，或?qū)⒃偌ぴ鋈种弧?/p>
已拿下庫(kù)卡股權(quán)超八成
拿到10%股份僅需兩天
日前，美的集團(tuán)方面表示，截至北京時(shí)間2016年7月16日，本次要約收購(gòu)的要約期已經(jīng)結(jié)束。在要約期內(nèi)，接受本次要約收購(gòu)的庫(kù)卡集團(tuán)股份數(shù)量合計(jì)約為2871萬(wàn)股，占庫(kù)卡集團(tuán)已發(fā)行股本的比例約為72.18%。
此次美的收購(gòu)庫(kù)卡透過(guò)其子公司MECCA International (BVI) Limited完成。首期要約，美的用了兩個(gè)多月時(shí)間來(lái)完成。
美的集團(tuán)是從6月中旬正式開(kāi)始要約收購(gòu)庫(kù)卡，擬通過(guò)全面要約的方式獲得庫(kù)卡集團(tuán)30%以上股份。此次的要約收購(gòu)價(jià)格為115歐元/股，美的的資金來(lái)源已經(jīng)取得中國(guó)工商銀行有限公司提供的現(xiàn)金確認(rèn)函。其實(shí)，美的集團(tuán)早在去年8月份就已經(jīng)取得了庫(kù)卡集團(tuán)5.4%的股權(quán)，今年2月份又增加至10.2%，目前美的已持有庫(kù)卡13.5%的股權(quán)。
如若按截至目前接受本次要約收購(gòu)的庫(kù)卡集團(tuán)股份數(shù)量計(jì)算，美的集團(tuán)持有的庫(kù)卡集團(tuán)股份比例已達(dá)到85.69%。
而在7月15日晚間，美的集團(tuán)才剛剛發(fā)公告宣布稱，截至北京時(shí)間2016年7月14日24時(shí)，接受本次要約收購(gòu)的股份，已約占庫(kù)卡集團(tuán)已發(fā)行股本的62.88%。才短短兩天時(shí)間，美的就迅速又拿下庫(kù)卡10%的股權(quán)。
目前美的拿到的庫(kù)卡股份，是其之前預(yù)計(jì)的30%最低目標(biāo)的近三倍。
接近美的人士認(rèn)為：“從目前美的收購(gòu)進(jìn)度來(lái)看，其對(duì)庫(kù)卡的收購(gòu)最終或超九成以上?！?/p>
此前，美的收購(gòu)方案引發(fā)德國(guó)政界對(duì)有關(guān)核心技術(shù)外流的擔(dān)心。但值得關(guān)注的是，庫(kù)卡首席執(zhí)行官蒂爾·勞伊特(Till Reuter)在7月14日對(duì)外媒表示，向美的出售公司的交易不會(huì)面臨監(jiān)管障礙。他強(qiáng)調(diào)，既不會(huì)被德國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)對(duì)外貿(mào)易法律叫停，也不會(huì)被美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)以國(guó)家安全為由叫停。
此次收購(gòu)庫(kù)卡，美的抱著必勝的決心。在收購(gòu)條件上，美的極大地放寬。美的在收購(gòu)協(xié)議中再次承諾，收購(gòu)庫(kù)卡后不會(huì)使其退市或重組，對(duì)員工不裁員，不關(guān)閉工廠或搬遷。同時(shí)，為了尊重庫(kù)卡集團(tuán)的品牌及知識(shí)產(chǎn)權(quán)，美的將與庫(kù)卡訂立隔離防范協(xié)議承諾保密其商業(yè)機(jī)密和客戶數(shù)據(jù)，以維持庫(kù)卡與其客戶及供應(yīng)商的穩(wěn)定關(guān)系，從而保護(hù)德國(guó)企業(yè)最在乎的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。
勞伊特也表示，即使美的把持股比例提升到逾90%，他也會(huì)支持這一交易，因?yàn)橥顿Y者協(xié)議給予庫(kù)卡很大的靈活性，將公司總部、工廠留在德國(guó)，并保留在德國(guó)工作崗位。
得到庫(kù)卡集團(tuán)的認(rèn)可和推薦后，美的正在被更多股東接受。
目前，美的的收購(gòu)還在繼續(xù)，超過(guò)九成已不存在較大難度。美的方面表示，目前要約已達(dá)到最低接納門(mén)檻的30%，同時(shí)其他要約收購(gòu)有關(guān)的非監(jiān)管條件在要約期首階段結(jié)束時(shí)也已經(jīng)得到滿足。額外兩周的要約期將于2016年7月21日開(kāi)始，于2016年8月3日結(jié)束。要約收購(gòu)有待監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)。美的將于額外要約期結(jié)束后披露最終獲庫(kù)卡股東接受要約收購(gòu)的股數(shù)。
美的董事長(zhǎng)兼總裁方洪波表示: “今天是美的與庫(kù)卡深化合作關(guān)系的重要里程碑，我們的合作將進(jìn)一步提升雙方公司的價(jià)值。美的此前與庫(kù)卡所簽訂的投資協(xié)議主導(dǎo)著我們的合作關(guān)系。我們將繼續(xù)支持庫(kù)卡的業(yè)務(wù)并增進(jìn)其市場(chǎng)發(fā)展，尤其是在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展。”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“從美的收購(gòu)方式和速度來(lái)看，顯示了其對(duì)機(jī)器人的重視程度。目前庫(kù)卡股東層面已經(jīng)出現(xiàn)一邊倒局面，在接下來(lái)的兩周里，美的還將繼續(xù)獲得庫(kù)卡更多控股權(quán)，而收購(gòu)結(jié)束后，美的將持續(xù)進(jìn)行整合，將庫(kù)卡技術(shù)融入美的關(guān)鍵領(lǐng)域內(nèi)?！?/p>
已付出242億元
相當(dāng)于其全年凈利潤(rùn)兩倍
不過(guò)在手中的庫(kù)卡股權(quán)快速累積的同時(shí)，美的為之付出的資金也越滾越大。
以每股115歐元來(lái)計(jì)算，美的截至目前已為2871萬(wàn)股的股份付出約33.01億歐元(以發(fā)稿日匯率換算，約合242億元人民幣)。而據(jù)其6月發(fā)布的收購(gòu)要約公告顯示，美的為這樁并購(gòu)做出了不超過(guò)40億歐元(約合297億元人民幣)的打算。眼看著，此次美的的收購(gòu)資金就要達(dá)到上限。
同時(shí)，美的此次在庫(kù)卡收購(gòu)中給出的收購(gòu)價(jià)格可謂慷慨。在美的宣布意圖收購(gòu)庫(kù)卡的前一天，庫(kù)卡的收盤(pán)價(jià)為84.41歐元。115歐元/股的價(jià)格，意味著溢價(jià)幅度高達(dá)36.2%。此條件足足讓庫(kù)卡原大股東福伊特對(duì)庫(kù)卡的投資賺了超一倍。有消息稱，福伊特兩年前入股庫(kù)卡時(shí)，庫(kù)卡的股價(jià)僅為50歐元/股。
在陸續(xù)進(jìn)行三筆并購(gòu)時(shí)，這筆支出對(duì)美的來(lái)說(shuō)可謂壓力不小。242億元人民幣的支出，相當(dāng)于美的全年凈利潤(rùn)的兩倍。
美的集團(tuán)2015 年年報(bào)顯示，其當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1384.41億元，同比減少2.28%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)127.07億元，同比增長(zhǎng)20.99%。不過(guò)，美的在2015年全年產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為267.64億元人民幣，資金尚算充裕。
然而別忘了，僅僅在庫(kù)卡的收購(gòu)上，美的已付出242億元的代價(jià)，目前美的同時(shí)還進(jìn)行著兩項(xiàng)并購(gòu)，這都需要源源不斷的資金支持。今年6月末，美的與日本東芝公司完成股份交割。美的以514億日元(約合32億元人民幣)的價(jià)格，獲得了東芝白電業(yè)務(wù)80.1%的股權(quán)。而早在6月21日，美的與意大利著名的中央空調(diào)企業(yè)Clivet正式簽署協(xié)議，收購(gòu)Clivet80%的股權(quán)。只是，美的并未向外披露收購(gòu)金額。
這些收購(gòu)還是讓美的借助了外力。為完成此次交易，美的采用了銀行貸款融資。同時(shí)，在收購(gòu)?fù)瓿珊?，美的還需承擔(dān)庫(kù)卡的開(kāi)銷。此前發(fā)布的收購(gòu)要約顯示，庫(kù)卡集團(tuán)在2015財(cái)年底共有員工 12300人，合并收入約達(dá) 30億歐元。
不過(guò)，美的不惜一切代價(jià)對(duì)庫(kù)卡完成絕對(duì)控股，可見(jiàn)其在全球智能機(jī)器人領(lǐng)域的野心。根據(jù)美的確定的戰(zhàn)略計(jì)劃，庫(kù)卡有可能在2020 年之前，超額完成其設(shè)定的實(shí)現(xiàn)40億-45 億歐元收入的宏偉目標(biāo)，而其中有10億歐元的收入預(yù)計(jì)將來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)。
北京中怡康市場(chǎng)研究公司品牌中心總經(jīng)理左延鵲認(rèn)為：“美的有意通過(guò)對(duì)庫(kù)卡的并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)智能技術(shù)掌握在自己手里，從而潛入巨大的智能制造市場(chǎng)，挖掘利潤(rùn)點(diǎn)。在陸續(xù)完成三項(xiàng)收購(gòu)后，預(yù)計(jì)2016年美的集團(tuán)營(yíng)收規(guī)模將迅速擴(kuò)大，或?qū)⒃偌ぴ鋈种弧！?/p>
