在2016年初的公司年會(huì)上，京東集團(tuán)(JD)董事長(zhǎng)兼CEO劉強(qiáng)東(微博) 曾放言要在“未來三到五年，除了集團(tuán)在美國上市之外，打造2家以上的上市公司”，他說，“希望多幾家上市公司能夠多給我們兄弟們多一些期權(quán)的機(jī)會(huì)”，并指“從京東金融開始，每個(gè)未來上市的公司，集團(tuán)都會(huì)拿出這個(gè)子公司大量的原始股發(fā)給大家“。
這或許可以解釋為何在11月15日，京東在發(fā)布公司3季度報(bào)告的同時(shí)宣布出讓其持有的所有京東金融的股份。京東集團(tuán)公布了其對(duì)京東金融的重組動(dòng)議——京東集團(tuán)將出讓其持有的所有京東金融股份，京東集團(tuán)將不再擁有京東金融的法律所有權(quán)或有效控制權(quán)。這一舉動(dòng)被市場(chǎng)解讀為拆除京東金融的VIE架構(gòu)，為A股IPO鋪路，京東集團(tuán)方面對(duì)此表示不排除這個(gè)可能性。
財(cái)報(bào)中稱，京東集團(tuán)董事會(huì)已于11月15日批準(zhǔn)這項(xiàng)重組方案，此次重組目的在于將京東金融轉(zhuǎn)型為只有中國投資者作為股東的企業(yè)，以便在中國開展某些需要政府許可的金融服務(wù)業(yè)務(wù)，并更好地利用中國資本市場(chǎng)的資金。
或?yàn)锳股IPO鋪路
至于是否此次重組兼有為國內(nèi)上市做準(zhǔn)備的原因，京東集團(tuán)方面對(duì)記者表示：“不排除這個(gè)可能性?！?/p>
財(cái)報(bào)稱，京東集團(tuán)和京東金融計(jì)劃簽署一系列關(guān)于出售、經(jīng)營(yíng)許可以及業(yè)務(wù)合作協(xié)議，由此京東集團(tuán)將從參與交易的投資人獲得按市場(chǎng)公允價(jià)值計(jì)算的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，并在京東金融未來實(shí)現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得京東金融稅前利潤(rùn)的40%;此外，如果中國相關(guān)監(jiān)管法規(guī)許可，京東集團(tuán)有權(quán)將其在京東金融的權(quán)利轉(zhuǎn)換為京東金融40%的股權(quán)。重組如能順利完成，京東金融的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將不再納入京東集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表。
雖然法律和股權(quán)上厘清了京東集團(tuán)和京東金融的關(guān)系，但是兩者還是保持戰(zhàn)略上的共同進(jìn)退。披露信息還顯示，為確保京東集團(tuán)和京東金融長(zhǎng)期緊密的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，京東集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東預(yù)計(jì)將參與此次交易，按照和其他待確定第三方投資人一致的市場(chǎng)公允價(jià)格購入京東金融少數(shù)股份，而其他參與交易的投資者預(yù)計(jì)會(huì)認(rèn)購更高份額的股份。根據(jù)目前的初步計(jì)劃，交易完成后，劉強(qiáng)東在京東金融和京東集團(tuán)將擁有類似比例的經(jīng)濟(jì)利益。
公告還稱，依照其所持有的股份及通過投票權(quán)委托或其他安排獲取的員工和其他投資人的投票權(quán)，劉強(qiáng)東預(yù)計(jì)將擁有京東金融多數(shù)表決權(quán)。
京東集團(tuán)于2013年10月開始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)京東金融體系，目前已建立供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、眾籌、財(cái)富管理、支付、保險(xiǎn)以及證券等七大互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)板塊。2016年初引入紅杉資本中國基金、嘉實(shí)投資和中國太平領(lǐng)投但10億美金等第一輪融資后，京東金融總估值為466.5億人民幣。
據(jù)目前初步計(jì)劃，本次交易后，京東集團(tuán)將不再擁有京東金融的法律所有權(quán)或有效控制權(quán)。京東集團(tuán)將從參與交易的投資人獲得按市場(chǎng)公允價(jià)值計(jì)算的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，并在京東金融未來實(shí)現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得京東金融稅前利潤(rùn)的40%;此外，如果中國相關(guān)監(jiān)管法規(guī)許可，京東集團(tuán)有權(quán)將其在京東金融的權(quán)利轉(zhuǎn)換為京東金融40%的股權(quán)。重組如能順利完成，京東金融的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將不再納入京東集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表。
但劉強(qiáng)東仍將掌控京東金融。公告顯示，劉強(qiáng)東預(yù)計(jì)將參與此次交易，按照和其他待確定第三方投資人一致的市場(chǎng)公允價(jià)格購入京東金融少數(shù)股份，其它參與交易的投資者預(yù)計(jì)會(huì)認(rèn)購更高份額的股份。但依照其所持有的股份以及通過投票權(quán)委托或其它安排獲取的員工和其他投資人的投票權(quán)，劉強(qiáng)東預(yù)計(jì)將擁有京東金融多數(shù)表決權(quán)。
上述表述中“安排獲取的員工和其他投資人的投票權(quán)“和劉強(qiáng)東年初的表態(tài)也高度一致。在2015年初，市場(chǎng)曾多次流傳京東金融擬2017年于A股戰(zhàn)略新興板上市;若無法滿足A股上市條件，不排除赴海外上市可能;若5年內(nèi)未能完成合格IPO上市，保底是大股東京東集團(tuán)回購條款。當(dāng)時(shí)京東集團(tuán)表示“不予置評(píng)”。
在2014年時(shí)，劉強(qiáng)東曾表示京東預(yù)計(jì)10年后70%的凈利潤(rùn)來自金融業(yè)務(wù)，對(duì)京東金融的重視程度可見一斑。在剛剛結(jié)束的今年“雙11”中，京東稱雙十一單日京東白條用戶同比增長(zhǎng)800%，占商城交易額比例同比增長(zhǎng)500%，白條客單價(jià)達(dá)800元，白條分期客單價(jià)達(dá)1500元;京東“買貴管賠價(jià)保險(xiǎn)”上線2天，日均保單量已突破200萬單;供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)旗下的京保貝、京小貸等融資產(chǎn)品提供了為中小企業(yè)提供的75億元融資支持，用于緩解商戶雙11的備貨壓力。
從某些角度看，網(wǎng)購交易方面的激烈競(jìng)爭(zhēng)外,阿里與京東的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)也在強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)。京東金融全面對(duì)標(biāo)阿里系的螞蟻金服，業(yè)務(wù)條線非常類似，如京東白條對(duì)應(yīng)螞蟻的“花唄”，供應(yīng)鏈金融對(duì)應(yīng)螞蟻的小貸業(yè)務(wù)。
本次剝離京東金融難免會(huì)讓人想到阿里巴巴剝離阿里金融(現(xiàn)更名為“螞蟻金服”)，另一個(gè)巧合是，馬云在雙十一前夕接收采訪時(shí)曾表示，螞蟻金服或?qū)⒏鶕?jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)擇機(jī)上市，此后阿里帝國中將實(shí)現(xiàn)大飛躍。資料顯示，螞蟻金服實(shí)際注冊(cè)用戶已經(jīng)超過4.5億，其估值約600億美元，近期也有消息稱，螞蟻金服已經(jīng)在籌備在香港上市，但尚未獲得證實(shí)。
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